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自由现金流量其实就是在问企业一个常识性问题：一个企业自己赚的钱够自己花而有余吗？一个企业自创办以来的FCF2之和如果为负值，那么这个企业自己赚的钱是不够自己花的，连支付的利息都是靠筹资活动融来的现金，说明该企业总体上处于提出的“庞氏利息”状态。如果一个企业自创办以来的FCF2之和虽为正值，但减去历年的分红（现金股利）后为负值，则该企业给股东的部分分红现金其实来自筹资活动融来的现金，至少发生过笔者曾提出的“庞氏分红”。一个处于庞氏利息状态的企业，其若分红必然性质上属于庞氏分红。如果一个企业长期处于庞氏利息和庞氏分红状态，那么，至少在客观上可以说这个企业处于“庞氏骗局”状态，所谓的“僵尸企业”应该都属于这种情况，且很可能经营活动净现金流量就是负值。长期来看，一个企业自由现金流量为负值，自己赚的钱不够自己花的，那么何来现金增加值？又如何能够创造股东价值？

随着“保险姓保”的行业大转型，银保渠道在经历了2015年前后的风光之后迅速萎靡。据同业交流数据显示，2018年1-10月，银保渠道原保费收入同比下降29%，在全行业的占比从去年同期的42%下降到30%，而个险渠道原保费同比增长18%，行业占比从49%提高到59%。

1．国内外知名高校大学本科及以上学历；2．政法类、经济类、社会学类、人力资源管理类、文史类等相关专业；3．中共党员优先；4．具备以下情形之一者优先：①具有党务工作经验；②具有人力资源管理咨询、培训相关经验；③具有CPA、ACCA、CFA等资格证书；

所谓吃相难看指的是常山药业在违规公告发布拉抬股价后，高管火速减持，巨额获利。常山药业2018年5月15日发布的公告，连续两个涨停，公司高管于2018年5月17日，几乎最高位的价位减持。虽然常山药业收到的《行政处罚事先告知书》中并没有关于减持的表述，但是此次被罚肯定和高管们的违规减持有关，否则一纸不严谨的公告是不会被行政处罚这么严重的。

于平强调，华联控股因战略不清，错失了房地产行业的黄金发展期。“公司账上有大量现金和银行理财，但是却多年没有新增土地项目，资金使用不善，没有积极拓展业务。”资料显示，自1994年上市以来，华联控股先后经历了从上市之初单一化纤主业，到纺织服装、石化新材料、房地产的三次重大转变。目前，公司主营业务为综合地产，主要项目位于沪深杭。公司在深圳有三个城市更新项目，在杭州有两个项目。不过，这些项目多数为公司早年获得，近年年报显示，华联控股已连续6年未拿地，至少连续三年未新增土地储备项目。

最后需指出的是，笔者上述分析思路虽也适用于金融行业企业，但具体的指标测算方法若应用于金融企业，尚需依据金融企业的业务运营特点加以调整；在实际工作中，进行文中提出的相关指标测算时，亦需依据企业实际情况略加调整（如针对员工股权激励成本和其他综合收益等调整），但主要思路、逻辑和框架如是。